“关于茅台经销商来说，即使早多情绪准备欧洲杯体育，听到这个效果后仍不免失意。

3月13日，茅台公布新的“矫正”圭表，把经销商的又一个暴利通谈给堵上了，新规留了5%的销售佣金。

这个举措就詈骂标茅台全面代销制。

所谓的非标茅台，指的是茅台15年、极品茅台、生肖茅台、公斤茅台等，代销也好雄厚，即是代为销售。

代销与经销的区别

一所往时经销商拿货，要发生物权转动，也即是代销商先付款，把酒买下来，代销履行后，物权不转动。

酒如故属于厂家。

二是通过i茅台平台，按官方长入价钱对外售售。

这条举措，把经销商往时靠囤酒，赚差价的途径，澈底封死了，因为价钱是透明的，结算要通过i茅台。

莫得暴利操作空间了。

三是收入从赚差价变成了拿佣金，比拟于往时从茅台酒厂进货，然后我方“当雇主”，经销商目下亦然“打工东谈主”。

在全面代销制履行之前，最大单品53度的飞天茅台，从2026年1月1日运行，富有转动到了茅台我方的i茅台上销售。

这意味，茅台拿回了一谈订价权。

茅台为什么要改

这项治愈，贵州茅台“打过肃肃针”。

茅台往时的销售，把酒卖给各省经销商，基本就完成了一泰半的任务，骨子上，它并不是平直面抵销耗者。

这种销售景象的流毒在于：价钱高涨时，经销商们欢乐多囤货，然后通过在渠谈囤酒、炒作，推进价钱高涨。

终局商场价钱越高，经销商们赚的越多。

但价钱鄙人行时，经销商为了幸免失掉，纷繁甩货，不仅形成了“价钱踩踏”，也对茅台品牌组成了伤害。

由于不直战争达销耗者，茅台行动品牌方，本质并不掌捏订价权，也很通过“控量提价”，治愈供需关联。

这种情况在2025年演变成为茅台的一场价钱危险。

茅台2024年直销经销分辩为44%、56%

茅台有2000多家经销商，也曾为茅台发展立下过殊勋异绩，但也在茅台离谱的价钱中，饰演过招是搬非的脚色。

自2020年后，茅台决定两条腿走路，一是加多直营渠谈，与销耗者平直“靠近面”，二是不毁灭传统经销商家东谈主。

在回来销耗品属性的永久标的下，茅台要幸免渠谈商和黄牛的囤酒炒作，就必须作念出经受。

茅台此次拿回订价权，意味着属于经销商的暴利时期达成了。

决心脱离传统渠谈的茅台，能行吗？

2026年，茅台以1499的价钱在i茅台上直销，只是是1月份，就成交了212万笔订单，月活用户卓绝1531万东谈主。

在212万笔订单中，53度飞天茅台订单是143万笔，尽管价钱和往时不行等量皆不雅，但茅台销售仍然供不应求。

白酒行业低迷的根源

茅台归母净利润增速放缓

白酒行业这两年时事严峻，参加了一个低迷的大周期。

贵州茅台还莫得发布2025年度阐发注解，从三季度数据看，营收、利润天然都在增长，但增速仍是放缓。

以致打了一场“全民围不雅”的价钱保卫战。

行业老迈都仍是放缓，其他就更莫名了。

本质上，这一轮的白酒行业治愈，从2022年就仍是运行，其时五粮液、国窖1573的批价运行出现下滑。

2024年底，行业酒企功绩增速全面下落。

到了2024年三季度，一些酒企的归母净利润，以致降到了60%以上。

在最近30年里，白酒行业一共出现了三个大周期，目下正在经验的，即是自2022年运行第三个行业大周期。

不外，和90年代白酒穷乏时期的那次周期不同，与2012年适度三公销耗和塑化剂事件导致的治愈也不不异。

这一次，主若是如故碰上房地产行业治愈。

国房景气指数 数据开端国度统计局

茅台的感受是最平直的。

其主要客户是商务销耗、高收入家庭。房地产治愈导致的商务销耗减少，必影响了中高端白酒欧洲杯体育销量。

还有一个原因，即是许多东谈主觉得，年青东谈主不喝白酒了，白酒行动“老登经济”的一个符号，商场会越来越小。

从白酒年产量看，这亦然事实。

2016年，寰宇白酒产量为1358.4万千升，达到了历史顶峰，尔后逐年下落，到2024年，仍是降到了414.5万千升。

仅为岑岭期1/3。

事实上，年青东谈主不爱喝白酒，并不是今天的平定，扫数白酒行业年事段，一直偏高。

年青东谈主口红利消失，对白酒行业影响更大。

2004-2023年白酒产量

白酒能否重回增长

目下许多东谈主暖和，白酒行业异日怎样样？

销耗行业，对经济数据的感知最为显著，与海外单纯喝酒不同，中国的白酒销耗，基本都在餐桌上。

这也意味着，咱们不错关注一个观点，唯有餐饮收入在增长，那么白酒销耗的基本盘就还在。

食物烟酒是我国住户东谈主均销耗开销中占比最大的。

如果咱们看2023、2024、2025食物烟酒这个数据看，天然增速放缓，从6.7%变成了2.6%，但仍然保持了增长。

食物烟酒在销耗中占比最高

白酒总产量逐年下落，但行业分化也在加重。目下出现了两个新的趋势。

一是上市酒企业的利润，都来自中高端居品。这阐发，白酒销耗也在升级，销耗者越来越重品性、重品牌。

思喝点好酒。

这个好酒不一定是价钱贵，光瓶酒2013年销售额352亿元，2023年增长到了1329亿元。

在不同场地，不同东谈主群，好酒的界说也不不异。

二是高端白酒仍然供不应求。

如果咱们从茅台的年度阐发注解看，这些年，营收、利润比拟还持续增长，净钞票收益率这些年险些都没怎样变过。

高端白酒的唐突、礼品属性，仍然存在。低欠债率、高现款流、库存上风（越放越值钱）等观点也没怎样变。

行业下行时，高端白酒，不错通过降价放量，来连接看护功绩增速，果真有压力是次高端、无为白酒。