8月22日23时，停牌近两周的东风集团股份（0489.HK）发布公告称，子公司岚图汽车将以先容上市神气登陆港股，东风集团股份将同步完成特有化退市。
公告一出，东风集团股份ADR（PINK:DNFGY）报价完了飙升，适度8月23日零点，报价62.22好意思元，一个小时内暴涨超91%；收盘报61好意思元，涨幅为87.69%。据悉，东风集团股份将于8月25日（星期一）上昼9时复原交易。
“股权分配+接管归拢”双线并行
凭据公告，本次走动选择“股权分配+接管归拢”的组合情势，两大中枢步伐互为前提、同步鼓吹。在第一步伐，东风集团股份将其合手有的岚图汽车79.67%股权按合手股比例向全体股东分配，随后岚图汽车以先容上市神气登陆香港联交所。
在第二步伐，东风汽车在境内全资子公司东风汽车集团（武汉）投资有限公司行为吸并主体，向东风集团股份的控股股东东风汽车支付股权对价，向其他小股东支付现款对价，完了对东风集团股份的100%抑制。
本次走动波及“先容上市”和“特有化”两个专科名词。其中，先容上市是已刊行证券央求上市的一种神气，其中枢特色是不在上市时刊行新股或波及融资，仅将现存股东合手有的证券在走动所挂牌走动。特有化则是指由上市公司大股东行为收购冷漠者所发起的收购行径，全数买回其他中小股东手上的股份，从上市公司变为非上市公司。
凭据公告，本次走动选择岚图汽车“股权+现款”对价支付，总体收购价钱为10.85港元/股，其中现款对价6.68港元/股，岚图汽车股权对价4.17港元/股。在业内看来，“现款+股权”双重聘任对中小股东来讲颇具诚心：现款对价提供笃定性呈报，股权分配激活价值完了，岚图汽车上市助力价值创造。
翻译一下即是，中小股东不仅能拿到现款对价，还能按比例获配岚图汽车股权，额外于“现款落袋+后劲股在手”。这亦然股民最调理的事情，合手股东风集团股份的王先生对《中原时报》记者默示：“公告太长没看懂，我只调理我手里的股票能不成对价。”
对于调治，东风集团方靠近《中原时报》记者默示，受行业转型阵痛等要素影响，东风集团股份比年来估值施展偏低，股票市值始终远低于净金钱。受制于估值情况，东风集团股份上市以来未开展过股本再融资，已基本失去H股上市平台的融资功能。
在恭候这次音书发布之前，东风集团股份已自8月11日起停牌。当今，东风集团股份总市值为492.68亿港元，收盘价为5.97港元/股，PB（市净率）仅为0.31倍。
凭据财报，东风集团上半年销售汽车约82.39万辆，同比下落14.7%，完了销售收入545.33亿元，同比增长6.6%；毛利润75.99亿元，同比增长28.0%；毛利率达13.9%，同比擢升2.3个百分点；包摄于上市公司股东净利润0.55亿元，较前年同时的6.84亿元，下滑近92%。
对于事迹变动的主要原因，东风集团方面默示，联合非豪华品牌市集下探，导致联合乘用车业务销量和利润同比大幅下落，以及市集竞争应答，东风集团在自主奇迹限度研发、品牌和渠谈配置、市集营销方面插足加大。
执行上，岚图汽车以先容神气登陆香港联交所，东风集团股份特有化退市，是央企深入矫正、加速转型的进攻探索，将为汲引汽车新质坐褥力注入新动能。
比年来，央企矫正合手续鼓吹，港股央企特有化更是层出叠现，国电科环（1296.HK）、雅士利国际（1230.HK）、安捷利实业（1639.HK）、中集车辆（1839.HK）、中粮包装（0906.HK）等央国企接踵完成港股特有化退市。
汽车行业分析师田力对《中原时报》记者默示，东风集团股份特有化退市，兼顾了国有金钱价值重塑与股东利益的均衡，对央国企成本运作、优化股东呈报体系、自若投资者信心具有一定的启示作用。
估值逻辑切换，岚图行将赴港上市
与东风集团股份的估值偏低施展比拟，岚图汽车行为东风自主打造的高端贤达新动力品牌，比年来保合手淡雅发展势头，被东风集团以为是东风汽车旗下最具价值和成长性的优质金钱之一。
早在2021年，岚图汽车成为落寞法东谈主公司之时，岚图汽车首席实行官卢放就曾明确默示：“无为诓骗成本市集平台”。而后，2022年、2023年，岚图汽车高层曾屡次默示，岚图汽车将在完成月销1万辆之后，迅速运行上市。
官方数据骄气，2024年，岚图汽车录用8.6万辆，同比增长约70%。2025年以来，岚图汽车完了贯串5个月销量突破1万辆，7月录用量径直突破1.2万辆，同比增长102%。岚图梦思家自2023年起销量稳居新动力MPV TOP2，多月位居新动力MPV品类月度冠军；新车型岚图FREE+上市后15分钟大定锁单11583辆。
业内以为，比年来岚图汽车天然展现了较强的增长势头，但其在东风集团股份的合座估值层面一直未能充分体现，本次走动通过“腾笼换鸟”，岚图汽车投资价值将进一步锐化，价值发现存望带来岚图汽车估值施展的跃升。
东风集团方靠近《中原时报》记者默示，岚图汽车上市后将冲突东风集团股份过往的港股低估值拘谨，完了估值逻辑切换。
此外，东风集团方面以为，本次岚图汽车先容上市与东风集团股份特有化的组合操作，号称立异范本，属于一次紧要立异和故意探索：既有助于东风汽车加速转型发展，又通过股权分配让上市公司强盛股东分享岚图汽车发展红利。
行为东风公司旗下的高端新动力品牌，岚图汽车自创立以来，在品牌打造、家具推出、期间立异、渠谈配置、国外布局等方面完了了快速发展，并完了了增长质地高、家具布局全、立异效果快、期间储备足的布局。
《中原时报》记者注意到，在公密告布确本日，岚图汽车负责发布岚海智混期间，展示其在高端新动力期间限度紧要期间突破。据悉，岚海智混期间是各人首发的智能超混800V期间，以全域800V系统、5C超充以及大电量电板的概括期间有琢磨，在中大型混动车上完了360—410公里的纯电续航，进步1400公里的概括续航，以及最快12分钟从20%电量充至80%的超高充电效果。
武汉理工大学陶冶、博士生导师华林以为，岚海智混期间代表了中国混动期间的“第四阶段”，即“超等混动”阶段，具备充电快、长续航等特等特色，改日五年齐是行业最初水平，是中国新动力汽车期间十四五时候的紧要期间突破。
卢放涌现，岚海智混期间发布即量产，将搭载鄙人半年推出的三款混动家具上。2026款岚图梦思家将成为首款应用该期间的车型，并将在8月29日启幕的成齐车伸开启预售，岚图追光L、岚图大六座旗舰SUV“泰山”（里面代号）一样也将搭载岚海智混期间。
东风集团股份的退市与岚图汽车的上市尊龙体育网，共同完成了一次“成本换轨”。这不仅是一次国资价值重塑，也曾一次适合汽车产业变革的主动聘任。岚图的港股之旅，将在中国汽车产业的深度转型故事中掀开新的一页。