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摘录：

一季度，三星利润达57.2万亿韩元（约2598亿元），慢慢靠拢英伟达单季度的429亿好意思元（约2941亿元），也曾跳跃了腾讯2025年全年利润（2248亿元）。

凤凰网科技 出品

作家｜路春锋

裁剪｜董雨晴

“95%利润源于内存”，是“AI通胀”信号

今天，三星电子公布了2026年一季度功绩预报，交出了一份刷新历史的炸裂收货单：单季营收133万亿韩元（约合881亿好意思元），利润57.2万亿韩元（约合379亿好意思元）。

图源｜三星电子官网

这一利润数字比旧年同时的6.69万亿韩元暴增了755%，是公司历史单季记载的近3倍，致使跳跃三星2025年全年43.6万亿韩元的总利润。

细看这份功绩会发现，数据背后是一场极点的利润结构重构。在三星电子57.2万亿韩元的买卖利润中，外界多量觉得“苍劲的AI芯片需求是利润增长的关键身分”。其中，好意思利兹证券瞻望，三星的芯片部门（Samsung’s chip division）竣事了约54万亿韩元的买卖利润，约占总和的95%，而其手机、露馅、家电等传统业务只孝敬了约4万亿韩元。

不错说，这份功绩并非简单的行业周期性复苏，而是AI算力需求爆炸下，环球硬件资本“通胀”的信号。

具体来看，三星利润暴涨的中枢，是存储芯片价钱的“失控式”高涨。看成AI时期的“数字石油”，HBM（高带宽内存）的价钱在很短的工夫内资历了一轮史诗级高涨。据TrendForce（集邦商酌）数据，2025岁首主流HBM价钱约30好意思元/颗，而到了本年一季度，同规格的居品售价已达120-150好意思元/颗，涨幅约300%～400%。

而据CounterPoint等三方计议机构测试，三星的HBM居品的举座市占率约25%～30%，仅次于SK海力士。HBM价钱高涨，让三星多了一头“利润奶牛”。

更具冲击力的是处事器DRAM（开动内存）。受AI处事器“海量吃内存”拉动，本年一季度DRAM合约价环比暴涨90%~95%，近乎翻倍。TrendForce数据露馅，主流处事器DDR5价钱单季跳升近一倍，且三星已与客户敲定本年二季度价钱再涨30%的契约。

此外，NAND闪存（存储内存）在本年一季度的举座合约价也环比高涨了55%～60%。而三星是环球最大的NAND闪存厂商之一，市占率稳居前哨。

从HBM到通用DRAM、再到NAND闪存，加价已从高端局部扩散至全品类。而看成环球存储龙头之一，三星也凭借在这三大品类上的边界与订价上风，奏凯吃下了这一轮加价红利，成为最中枢的受益者之一。

硬件通胀背后，由消耗者买单？

从三星电子一季度的功绩结构中不出丑出，其利润的暴涨并非来自居品革命或销量爆发，而是价钱高涨。

这意味着，AI 算力需求正在改写电子行业传统的订价逻辑，让正本周期性波动的存储阛阓，插足一轮相称规的价钱高涨通说念。

历史上，DRAM 与 NAND 闪存价钱涨跌本是常态，行业长期处于 “供需失衡 — 价钱波动 — 产能波折 — 再均衡” 的周期通顺中，加价频繁被视为行业复苏的平方信号。

但本轮高涨从根源上就偏离了传统周期：首先是 AI 大模子与算力中心爆发，带动了 HBM 高带宽内存与高性能处事器 DRAM 需求高涨。阛阓领先判断，AI只会拉动“高端存储”，属于结构性利好。

但执行中的变化更为复杂。一方面，AI 需求并未停留在 HBM 单点，而是快速向全存储品类外溢，凡俗处事器 DRAM 与企业级 NAND 需求同步激增。另一方面，三星、海力士等厂商将产能优先投向高毛利的AI 存储，进一步挤压凡俗的消耗级存储供给。多重身分影响下，加价渐渐从高端局部膨大至全品类。

当全品类存储齐同步加价，他的性质就也曾超过行业周期，更像是一场由AI驱动的 “硬件通胀”。

问题是，这种硬件通胀，会如何反噬结尾行业？

上游加价细目不会留步于芯片行为，势必向卑劣传导，那么手机、PC、汽车电子等结尾行业齐将靠近资本高涨的压力。三星财报中，存储业务包揽绝大部分利润、手机等传统业务利润被彰着挤压，等于这种资本传导的信号。

面对刚性高涨的存储资本，结尾厂商会如何应战？是压缩本身利润空间，以价换量督察阛阓份额？如故将资本压力转嫁给消耗者，进步结尾售价？

不管收受哪条旅途，压力齐会沿着产业链传递。AI 带来的上游红利尊龙凯龙时官网，正慢慢升沉为卑劣的资本背负，而这轮硬件通胀的最终买单者，很可能落到每一位凡俗消耗者身上。